中国电商公司拼多多发布季度财报后，股价一路上扬，市场看好。但华尔街对拼多多的看法并不是铁板一块，北京时间11月27日，美国投资网站 Motley Fool发表长期关注华尔街的金融分析师Leo Sun的文章，该分析师称，虽然拼多多的数据好看，但“稍微深挖一点就会发现，投资者都应该避开拼多多”。
该作者给出了避开拼多多四大理由
1：拼多多持续扩大的亏损
拼多多主要向三四线的低收入购物者销售更便宜的仿制品，当这些购物者说服他们的朋友，家人和同事进行同样的购买时，他们会获得更大的折扣。 拼多多通过让购物者通过微信等社交媒体平台分享链接来培养这种“社交购物”体验。
这种模式吸引了很多购物者，但每位买家的平均订单量很小，其利润率也不存在。 品多已经以如同刀片一样薄毛利率销售其产品，运营和推广其电子商务平台的成本正在压低其盈利增长。这就是为什么本季度其运营费用每年飙升722％至38.7亿元人民币（5.63亿美元）。
本季度，拼多多公布GAAP营业亏损12.7亿元人民币（1.85亿美元），而去年同期亏损2.34亿元人民币。其GAAP净亏损从2.21亿人民币扩大至高达11亿人民币（1.6亿美元）。
其非GAAP净亏损（不包括股票补偿费用）也从2.18亿人民币扩大至6.19亿人民币（9,000万美元）。其非美国通用会计准则每股ADS 0.08美元的净亏损超过预期0.16美元，随着收入增加，拼多多的亏损将继续扩大。
2.竞争激烈
据eMarketer称，拼多多控制着中国电子商务市场的5％。 落后于阿里巴巴和京东排在第三位，阿里和京东分别控制着58％和16％的市场份额。
拼多多在其社交化批量购买的小众市场中具有先发优势，但阿里巴巴和京东也可以推出类似的平台。 例如，阿里巴巴的淘宝网今年早些时候推出了折扣购物应用淘宝特价，以吸引购物者。
同时，拼多多的增长也在减速。 其三位数的同比增长数据看起来令人难以置信，但其季度环比增长看起来不那么具有爆炸性。
3：存疑的商业模式
8月初，中国监管机构对拼多多的业务进行了调查，有关部门调查了对拼多多上假冒商品，知识产权侵权和潜在危险产品销售的问题。 拼多多在政府调查后下架了数百万的产品，但随着投资者对们该公司提起集体诉讼，拼多多的损失已经无法挽回了。
这些法律问题使像Blue Orca这样的卖空者更加大胆，Blue Orca声称拼多多在其3月季度内将其GMV总量夸大了五个季度，并将其2017年收入夸大了40％。 Blue Orca称，拼多多的“影子”GMV和收入增长大部分来自未履行或未通过批量采购订单，该公司否认这一说法。
4：过高的估值
最后，拼多多的股票价格昂贵，是今年销售额的15倍，也是明年销售额的7倍。 阿里巴巴明年的销售额仅为5倍，而京东的销售额不到明年销售额的0.4倍。 阿里巴巴和京东在最近几个季度也都盈利。
拼多多没有明确的盈利路径，一旦其令人眼花缭乱的年度收入增长率降温，没有明确盈利路径这一致命伤将更加明显。 当这种情况发生时，投资者会很高兴他们没有在这个价位上购买拼多多的股票。
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