3月11日，国内第三大电商平台拼多多2019年财报出炉，2019年，平台成交额突破万亿大关，全年GMV达人民币10066亿元。较比于阿里和京东来看，阿里全年GMV破万亿是在2014年，全年总GMV为1.172万亿元人民币，用了11年的时间。京东全年GMV破万亿是在2017年，全年接近1.3万亿元，用了13年的时间。然而，作为新电商平台的拼多多只用了不到5年的时间，跑完了阿里和京东十余年GMV破万亿的路程。
截至2019年底，拼多多年活跃买家数达5.852亿。而京东2019年活跃买家数为3.62亿，大约是京东的1.62倍。阿里巴巴年活跃买家数为7.11亿，大约是拼多多的1.21倍。从单季净增用户数来看，在过去的一个季度中，以用户数计算，阿里、拼多多、京东三大电商平台的单季净增用户分别为1800万，4890万和2760万，拼多多在三大电商中继续维持年活跃买家增速和净增绝对数的领先优势。
不得不提的一点就是用户的重合度问题，拼多多与京东、阿里在用户上面，不仅用户重合度非常高，用户的增量空间已经很有限了，“下沉市场”值得质疑。据国盛证券数据显示，目前拼多多用户使用阿里系电商软件的实际重合度应超过90%，已经也没有所谓大量的下沉市场人群等待着某家电商平台去发展，未来电商用户的竞争并不是再靠跑马圈地般的拉新，而是通过零售业务的比拼，为用户创造价值在存量中去竞争 。
近年来，几大电商平台都把下沉市场当做了市场角逐的新战场，各自不断加码对于三、四、五线城市用户的抢夺。 不论是在全年GMV的体量还是年度买家活跃数，拼多多呈现出的强劲增长势头，志在赶超京东和阿里，可见其狼子野心。 纵然2019年全年拼多多GMV已破万亿，在很大程度上对京东、阿里形成了一定的冲击。但是，2019年全年，拼多多经营亏损为85.38亿元。然而，京东2019年全年净收入为5769亿元，同比增长25%，全年净利润122亿元。 截止发稿前，拼多多的市值为412亿美元，而且还在持续下跌的趋势。京东市值为620亿美元，呈现上升趋势，为拼多多的将近2倍。而阿里巴巴总市值为5266亿美元，好像只有阿里市值的零头。 拼多多面临的另一大难题就是“烧钱式”获客模式还能走多久？在拼多多上，大多新增用户为了撸个羊毛、尝尝鲜，对于二次、三次的复购率是完全没有概念的，我们试想一旦拼多多补贴没有了，究竟还能留下多少用户愿意追捧？那么拼多多走完自己一直擅长的“获客、获客再获客”粗放式增长后，未来平台供给侧、精细化运营的才算是平台长久之计。单从拼多多的预算活跃用户来看，拼多多确实具备电商界黑马潜质，而且在数据上也完胜两位老大哥阿里和京东。但是，2019年Q3及Q4两个季度，拼多多活跃买家数净增1.02亿，1.02亿的买家净增背后做支撑的无疑是“百亿补贴”的吸引，“烧钱式”收割下沉市场所带来的短期用户红利。用户心理大多出于对平台巨大补贴的趋向，摆在拼多多面前最大的难题其实已经暴露出来，如何增强用户的复购率，对于平台的依赖度以及用户的留存率。
曾有文章称拼多多为“中国互联网史上最大泡沫”，互联网电商早晚会挥着两把大刀收割市场，一刀指向B端商户，表现可能是补贴减少或是不再有，增设门槛；一刀间接挥向C端用户的口袋。
拼多多崛起的路径和阿里其实有很多相似的地方。早期的的淘宝也是走的跌跌撞撞，“烧钱”抢占市场，随后有集中精力修炼“内功”，孕育出以中高端品牌为主的天猫平台，大规模的打假、打山寨。不同的是阿里走了10年，拼多多时至今日才仅仅不到五年。 走到今天，拼多多已然与在阿里、京东形成三足鼎立的局面。猜测三大电商的总决战已经开启，我们且走且看！
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