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在东南亚，一提到在线游戏和电子商务公司Sea，它的知名度应该跟腾讯、阿里巴巴在国内的知名度及地位差不多，2009年成立的它迎来了第十个发展年头，如今成为东南亚目前首屈一指的独角兽企业，并于2017年顺利赴美上市。公开的资料显示，腾讯是Sea目前最大的股东，持股占比为39.7%，价值高达21亿美元。
从数据来看，Sea是疫情期间最大的赢家之一，股价今年上涨了近两倍，商业模式非常适合应对当前的危机。Sea专注于数字游戏、电子商务和移动支付，其业务似乎受益于社交距离和居家时间增多，从而促进了其在线游戏和电子商务的发展。
目前，SEA有三大营收支柱，分别是Garena游戏平台、Shopee电子商务平台以及AirPay电子钱包平台。对于Sea来说，它在社交跟游戏这个领域上已经在东南亚站稳了脚跟成为头部平台，要想进一步提高市值，挖掘更多增长空间成为它的最大目标，其中电商业务成为它布局的重点。
东南亚互联网市场环境趋向成熟，未来市场需求潜力大。老虎证券投研团队认为，Sea能够在短期内获得这么快的发展，除了自身商业模式路径可行之外，东南亚互联网经济迎来爆发也是一个决定性的因素。根据谷歌的一份报告，在扎实的互联网用户基础，和与日俱增的用户使用支撑下，东南亚互联网经济到2025年预计商品总价值(GMV)将超过2400亿美元，比2016的报告估值高出近400亿美元。
行业市场概况
东南亚共有11个国家，总人口约为6.5亿，大致相当于半个中国的人口数量。其中，20-45岁年龄段的人占总人口的45%以上，87%都分布在其中6个国家，即印度尼西亚、菲律宾、越南、泰国、马来西亚和新加坡。
随着Sea Limited继续在用户规模方面实现增长，这也会有利于它进一步推动旗下业务在东南亚的发展，一旦越来越多用户习惯使用Sea Limited提供的电商、游戏、电子支付等服务，Sea Limited从每个用户身上赚取的费用也会更大，这或对其市值增长有所帮助。
在最近一个季度，Sea调整后的收入增长了58%至9.139亿美元。老虎证券投研团队认为，考虑到该公司在该地区可以服务的巨大潜在市场，Sea未来可能还有很大的增长空间。同时，东南亚的总体人口为6.6亿，约为中国一半，但年龄中位数仅为29岁，中国为37岁，其所处的市场也更年轻，更具有活力。总体来说，公司依然处于高速成长期。
在所有新兴市场里，东南亚市场各方面基础建设条件是最优的。但与欧美相比，阶段处于比较早期，有点像十年前淘宝兴起的时候，所以物流支付面临的挑战较大。当时中国网购用户通常都是去淘宝买便宜的东西，比如OEM产品或地摊货，到后来才慢慢开始有买单价比较高的产品。
从消费者特征而言，东南亚最大特点是人口密度较大，共有6亿人口。此外，因为东南亚距离中国市场比较近，所以用户消费习惯受中国的影响较大，即更符合亚洲人习惯。老虎证券投研团队认为，从提高企业商业价值上来说，不论是社交、游戏、电商还是支付或都能让Sea在未来具备很大的发展潜力。
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