2019年8月21日晚间消息，拼多多发布的2019年第二季度财报显示，截至今年6月底，平台年活跃买家数达4.832亿，GMV实现7091亿元，营收72.9亿元。这是自上市以来，拼多多核心运营指标同比增速持续放缓，再次创下史上新低。
与之对应的是，市场和营销费用高达61.03亿元，环比上个财季攀升12.14亿元。这也意味着，拼多多营收的增长依然严重依赖于巨额广告费用和大额补贴的跟进。“砸钱买营收”之外，该季财报数据显示拼多多持续依靠“花钱买用户”。根据财报中披露的营销费用，年度活跃买家增速等数据，可测算出拼多多该季度的获客成本持续高涨。即便如此，拼多多年度活跃用户同比增速依然放缓。财报数据显示，截至2019年6月30日的过去12个月活跃用户为4.83亿，同比增长41%，创下史上最低增速。而来自外部的压力持续压缩拼多多的增长空间。去年以来，阿里、京东，苏宁等电商平台竞相争夺下沉市场。在阿里、京东刚刚发布的最新财报数据中，下沉市场对阿里新增用户的贡献度均为70%，京东1080万新增用户中也有70%来自下沉市场。除此之外，层出不穷的假货依然是拼多多相伴随行最大的阴影。根据上海市消保委7月底公布的数据显示，拼多多半年投诉量依然名列榜首。同期一份来自天眼查的报告显示，整个7月间，拼多多疲于应对171项法律诉讼，原告包括小米、361、安踏、九牧王等知名企业，案件涉及知识产权保护、售假等商誉纠纷。拼多多已经意识到平台商品品控问题，除了高调表示打假之外，还在试图利用C2M的模式，以此尝试摆脱假货山寨的困扰。业内人士分析认为，对现阶段的拼多多来说，山寨假货和增长放缓是其面临的两座大山，如果不能持续打击假货和找到新的增长点，将很难提振资本市场的信心，也同样不会赢得消费者的尊重。
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