2019年4月24日,拼多多发布了上市后的首份财报，即2018财年财报。年报显示，拼多多2018全年营收为人民币131.20亿元(约合19.08亿美元)，与2017年的人民币17.41亿元相比增长653.59%。净亏损总额为102.17亿元(约合14.86亿美元)。
根据财报显示，2018年全年，平台含IPO一次性计算员工股权激励所产生的经营亏损为107.997亿元，非美国通用会计准则下(NON-GAAP)，平台经营亏损为39.583亿元。其中，包含“三周年庆”、“双十一”、“双十二”等连续大促的Q4季度，平台经营亏损为26.409亿元，NON-GAAP亏损为21.129亿元。
拼多多在上市一年来保持了高营收和高亏损的双高模式。有人说，拼多多是小学生姚明，但是股东们可能不能接受这一点，一年巨亏百亿，每股美国存托股(ADS)基本和摊薄亏损均为人民币13.88元(约合2.00美元)。在拼多多发布财报后，股价也是一路下跌，截至发稿前，股价为21.92美元。
随着财报发出的，还有拼多多创始人黄峥的一份致股东信。这封信写于西方复活节那天，在信中黄峥对于外界关注的如拼多多如何盈利，下一步怎么走等问题进行了回应。在信的开头，黄峥提到了狄更斯在《双城记》中的名句“这是一个相信的年代，这是一个怀疑的年代”，并表示，“不管怎样，我们以近乎冲刺的速度进入到一个新时代。”黄峥认为，拼多多属于新电商，区别于淘宝、京东等传统电商，具有“普惠、人为先、更开放”等特点。
对于拼多多，我们可以分几点来看待。
1. 拼多多的用户从哪来？
之前冷不丁就收到不知道是哪位微信朋友发来的“在吗?帮我砍一下呗”的请求，你点进去就是拼多多的链接。这种通过微信进行病毒式传播的方式，使拼多多迅速占领了四五线城市的广大市场。很多人利用这种方式获得了自己想要的实惠，而拼多多通过这种方式完成了自己方便有效的促活拉新。
对于价格高度敏感的三四线城市用户而言，优惠似乎是最好的拉新手段。另外对于第一次进入砍价页面的用户，拼多多提示下载App可以多砍10元;而对于选择不下载App的用户，回到H5页面后，拼多多给出的优惠力度更大(30元)。如果10元无法让你动心，说明优惠力度不够，于是我开出30元的优惠给你，你来不来?
而拼多多之所以可以在微信上肆无忌惮地传播，是因为腾讯是拼多多的大股东。很长一段时间，中国的电商领域由阿里和京东把持着。入股拼多多，是腾讯在社交电商领域下的一步妙棋。
2. 拼多多：“恶名市场”？
4月26日，美国贸易代表办公室(USTR)发布报告将拼多多列入年度“恶名市场”(notorious markets)黑名单。该名单上的公司被认为助长知识产权侵权行为，或未采取足够措施予以防范。
美国贸易代表办公室认为，拼多多未能遏制住假冒产品销售。美国贸易代表办公室在报告中表示，“据报道，许多对价格敏感的消费者意识到拼多多网站上假货泛滥，但仍然被该平台上的低价商品所吸引。”
4月26日，拼多多回应称，尚不知美国贸易代表办公室这个结论从哪里来，以什么标准制定，对此不能认同。报告所述问题在电子商务业态出现之前便在世界范围内普遍存在，现在依然没有得到彻底解决。打击此类问题最好办法不是互相指责，目前公司与执法部门密切合作，正不断采用技术 人工的方式加入到解决这一问题的过程中去。
美国当地时间4月26日,美国两家律所Block&LevitonLLP和BragarEagel&Squire,P.C发出声明，将代表全球投资者，对拼多多展开新一轮法律调查，以发现拼多多公司、其关联办公室、以及公司高管等是否蓄意违反美国联邦证券法。
此前拼多多一直因为卖假货饱受非议。2018年7 月 28 日，创维电视的官方微博发布声明称，拼多多在展示、销售大量假冒创维品牌的电视产品。该公司正与拼多多交涉，要求停止销售、下架这些产品。还有媒体报道称，拼多多上还存在“小米视界”、“三星视听”电视、“Parmebos”纸尿裤等产品，其拥有与快消、电子消费品品牌相近、相似的名称。这些产品的品牌和商标与一些著名品牌相近，很容易误导消费者。
但拼多多一直走的都是低价路线，加之大量补贴，所以深受广大消费者青睐。在中国的大部分地方，拼多多比想象中要更加受到欢迎。拼多多为想要快速、海量销售超低价商品的商家和想要买到超低价商品的消费者提供了一个平台。
从近两个月数据来看，拼多多已从31.99美元/股的高点，跌至最新收盘21.92美元/股，累积跌幅高达31.4%，市值蒸发近120亿美元，约合800亿元人民币。
3. 拼多多的下一步
据拼多多2018年年报显示，2018年公司新增2524人，工程师数量超1800人，占据公司人数近一半，技术实力的提升成为了拼多多保持快速增长的核心驱动。在致股东信中，黄峥表示，当前面临的空前“二选一”会持续一段时间，但固有的藩篱必将被打破，形成以创新和增量为导向的竞合是必然。
每一个出色的企业家都是一个优秀的演说家，黄峥也不例外。对于下一步拼多多怎么走，黄峥也有自己独特而清晰的思考：
1. 坚持消费者导向，创造性地解决存量问题，为社会做增量贡献。
2. 从生存的高度，理解履行社会责任是应尽的本分。保护知识产权，持续高压“双打”，全力扶贫助农。以钉钉子的精神，扎扎实实一个一个的解决实际问题。
3. 专注于长期企业内生价值，立足长远，勇于投资未来。
4. 进化组织，一步一个脚印走向更包容、更透明、更国际化的成熟公众机构。
虽然黄峥认为，拼多多已经拥有了盈利能力。但是目前的盈利更像是建立在腾讯高流量加持和高昂补贴背后的附属品。以iPhone XS MAX 256G为例，在拼多多上的价格为8658，在苏宁易购的价格为8988，在苹果官网的售价为10499。拼多多的价格比官网低了将近2000，比苏宁易购低了340元。这样的高额补贴下，不知道拼多多是不是在赔本赚吆喝。成交量和销售量惊人的前提下面，有着怎样的真相。
而拼多多也注定不可能永远在微信的流量加持和高额补贴下长大。资本助推你的，总有一天让你还回来。
当然有些话现在说来，还为时过早。但拼多多的下一步，就别老拿“”刚读小学的YAO”来说事了。原标题：百亿巨亏拼多多
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