扩大园区纳入试点范围 增强国内经济快速稳定发展 |
| 2012-08-04 15:13 作者：guigu 来源：硅谷网 HV： 编辑： 【搜索试试】
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硅谷网8月4日讯 “新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，主要是为解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题，其挂牌企业均为高科技企业。多数市场分析认为，新三板扩容，是助力多层次资本市场建设的又一里程碑事件。
经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。
据介绍，证监会按照“总体规划、分步推进、稳妥实施”的原则，设立全国中小企业股份转让系统，逐步将条件比较成熟的园区纳入试点范围，为试点园区的非上市股份公司提供股份报价转让等服务。
证监会有关部门负责人说，新三板定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务，这将有利于加强对经济薄弱环节的支持，促进民间投资和中小企业发展。
该负责人说，新三板市场的融资功能属于小额定向融资，扩大试点后，融资额也很有限，对市场扩容影响很小。
这位负责人说，从中关村公司股份转让试点情况看，６年来挂牌公司１００多家，定向增资总额只有１７．２９亿元，公司单次融资规模也只有几千万元。其二级市场流动性不高，２０１１年平均换手率只有２．９３％，涉及的资金量有限。新三板建立以后，拓宽了资本市场服务面，将有利于缓解交易所市场的发行上市压力，稳定市场预期。
证监会３日还宣布，自６月起向社会征求意见的《期货公司资产管理业务试点办法》已修改定稿并正式发布实施。
与征求意见稿相比，正式发布的试点办法主要采纳的修改意见包括：适当降低期货公司分类监管评级方面的试点资格条件，调整在试点资格申请材料中律师事务所出具法律意见书的内容，简化资产管理合同的审查备案程序，完善期货公司在中国期货业协会网站公示信息的内容。
此前有分析指出，新三板中关村试点启动以来，整体运行平稳有序，基本实现预期目标。但长远来看，过于局限的试点范围不利于新三板以及我国场外交易市场的发展。我国要构建多层次资本市场体系，迫切需要搭建统一监管下的全国性场外交易市场。因此，新三板市场作为我国全国性场外交易市场的雏形，被挂牌企业、投资者以及监管层均给予了厚望，扩容势在必行。
目前的新三板仅局限于中关村科技园，未来新三板将扩展至全国高科技园区的高科技企业。
一方面，新三板扩容将进一步丰富投资者的投资渠道，当然也会在一定程度上分流投资于A股的资金。但是，目前影响A股走势的根本因素是经济下行背景下的上市公司业绩出现下滑，事实上，无论是社会资金还是场外资金并不匮乏，只是在A股赚钱效应匮乏的情况下，场外资金进场意愿极低。因此，新三板的扩容虽然看起来将对A股形成一定的分流，但实际上并不会对A股趋势产生实质性影响。
不过，考虑到当前市场人气低迷，新三板扩容的消息可能被市场予以最为悲观的解读，因此不排除市场会产生情绪性的波动，但这不会改变市场既有的运行规律，未来影响A股走势的最终还是宏观经济与微观业绩。
另一方面，从更为乐观的角度来看，新三板的扩容将令市场参与各方均受益。除挂牌企业和投资者外，两类金融企业——券商和创投公司无疑是新三板的主要受益者。根据部分研究机构测算，手续费收入和做市收入将给券商业绩带来10%以上的业绩贡献。
此外，挂牌收入、承销收入和直投收入也将对券商业绩产生贡献。因此，券商板块以及部分具备创投性质的上市公司仍然值得关注。但投资者应警惕缺乏实质业绩支撑的概念性炒作，在弱市中，概念性炒作的延续性相对较弱；而真正受益于新三板扩容的上市公司，其业绩的增厚将为其股价表现带来更坚实的支撑。
对于新三板的扩容对市场的影响，证监会方面解读表示，新三板市场的融资功能属于小额定向融资，扩大试点后，融资额也很有限，对市场扩容影响很小。从中关村公司股份转让试点情况来看，6年来挂牌公司100多家，定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模也只有几千万元。其二级市场流动性不高，2011年平均换手率只有2.93%，涉及的资金量有限。新三板成立后，拓宽了资本市场服务面，将有利于缓解交易所市场的发行上市压力，稳定市场预期。 |
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