出品｜华博商业评论
3月26日，上市以来的第一份年报。财报显示，九方财富2023年总营收19.65亿元，同比增长6.2%；实现归母净利润1.9亿元，同比大幅下跌58.59%。根据历年财报，九方财富不仅营收增速为历史新低，其归母净利润也出现了自2019年以来首次下滑。
根据弗若斯特沙利文的资料，在2021年，九方财富就已经成为我国第二大在线投资决策解决方案提供商和国内最大的在线投资者内容服务提供商。这样一个教人理财投资的公司，自己赚钱却犯了难。
据了解，九方财富的港股发行价为17港元/股，截至4月17日，九方财富的收盘价为港元9.97/股，缩水45.47%。有网友调侃称，九方财富的员工是否推荐投资者买自己的股票会是一个难题。
人力成本压力高，依赖政府补助
财报显示，总订单金额约为人民币23.48亿元，同比增长17.9%。其中，，销售九方智投旗舰版产生的订单金额约为13.64亿元，同比增长16.3%；销售九方智投擒龙版产生的订单金额约为9.83亿元，同比增长20.2%。此外，付费用户数量为72805名，同比增长6.8%。
报告期内，九方智投旗舰版及九方智投擒龙版按付款金额计的退款率分别为18.5%及22.0%；2022年同期这两项产品及服务的退款率分别为22.7%及24.3%，2021年分别为16.3%及15.8%。九方财富两款主打产品的退款率虽然有所下降，但依然高于2021年同期。
尽管订单金额和付费用户数目均有所增长，但是九方财富的成本端增长更快。数据显示，九方财富的销售成本由2022年的2.35亿元增加约36.9%至2023年的3.22亿元。主要由于员工成本由2022年的2.23亿元增加至2023年的3.07亿元。九方财富解释称，在2023年内容开发及制作团队为支援流量池的运作提供规模不断扩充的内容而增加员工人数。
九方财富的一般及行政開支更是从2022年的1.59亿元暴涨至2023年4.19亿元。同比增幅高达163.52%。其中，新增以权益结算以股份为基础的薪酬开支1.29亿元和员工成本增加4110万元是导致该项支出增加的主要原因。
值得注意的是，政府补助在九方财富的业绩中占了不小的比重。数据显示2019-2023年，九方财富相关政府补助分别为160万元、5410万元、1.47亿元、1.52亿元、1.91亿元。如果剔除政府补助，九方财富2023年几乎没有盈利。
有分析指出，九方财富的业务模式对人力需求高，员工数量非常影响公司盈利能力。数据显示，2023年九方财富员工成本达到10.79亿元同比增长59.2%。
业务模式遭质疑，以并购谋求转型
九方财富的业务模式不仅为自己带来了负担，也频频遭到外界质疑。
在2023年5月，华夏时报就报道了一名股民花费29800元购买九方智投“课程”后，按照“老师”推荐的标的买卖股票，结果账户资产从82万元缩水至不到60万元。
在社交媒体平台上，也有网友讲述自己购买九方智投产品的遭遇。一名网友表示，自己花了27000购买课程，进去才知道有很多老师推荐股，涨了的就对外宣传，亏了就算了，结果最后亏得多。另一名网友回复表示，九方智投推十只票大约只有一两只能赚钱，然后就各种宣传，大亏的从来不提，到服务期结束本金亏了一半。
2024年3月27日，一名消费向黑猫投诉平台反应，自己被九方智投员工诱导加入会员下载app九方智投擒龙版，跟随指导选股做了一个多月就亏损2万多。又被诱导其加入至尊版会员，亏损额达到22万元。该消费者表示九方智投虚假宣传，以保证盈利账户回本为诱饵，欺骗消费者，要求退还会员费共74279.3元。
根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。
九方财富这样诱导消费者无疑违反相关规定。九方财富似乎也意识到了合规问题，开始寻求第二增长极。
据报道，2023年1月，九方财富以1.35亿元收购证通股份有限公司持有的上海沃芮欧信息全部股权。据悉，上海沃芮欧信息的全资附属公司为上海云湾基金销售有限公司拥有基金销售牌照。
2024年3月，2024年3月，九方财富的间接全资附属公司极芾信息以5200万元收购上海启见科技信息技术有限公司持有的北京广发保险100%股权。
有评论担忧，基金和保险的行业门槛较高，九方财富要面临不小的挑战。
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