文|翠鸟资本
近日，小米集团（1810.HK）发布2023年业绩，全网一片“表扬”——净利润飞涨、现金储备足、雷军不慌，官网更是自评：“勇于突破自我、全力奋发向前。”
然而，投资者可能没有看到的是，其利润增长背后，营收失速、手机出货量下滑，叠加造车巨额研发投入......小米集团已呈现出行业与企业的双重拐点压力。
01 净利润大增
3月19日，小米集团发布2023年业绩公告。财报显示，2023年小米实现营收2710亿元，经调整净利润同比增长126.3%至193亿元，远超市场预期，盈利水平创小米上市以来第二高。
其中，2023年第四季度小米集团收入创7个季度以来新高，达732亿元，同比增长10.9%；经调整净利润为49亿元，同比大增236.1%。
对于业绩大增，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上介绍，小米集团在2023年下半年收入实现较快增长，与小米的产品发布节奏有关。2023年下半年，小米发布了数字系列、K系列及Note系列等手机产品。小米海外市场策略也进行了调整，海外市场2023年下半年取得较大增长。
在2023年，小米明确了新十年目标：大规模投入底层核心技术，致力于成为新一代全球硬核科技引领者。与此同时，小米也对科技战略进行了升级：深耕底层技术、长期持续投入，软硬深度融合，AI全面赋能。
02 营收下滑
小米发布2023年业绩后，全网一片“表扬”。官网自评：“勇于突破自我、全力奋发向前”。
然而，从营收看，2023年小米集团营收约2710亿元，同比下滑3.2%。这是在2022年同比已下滑14.7%基础上的二次下滑，情况要更严峻一些。相比之下，2021年是小米的高光，总营收3200多亿。
从基本面来看，小米最近两年收入大幅下滑。一是全球手机市场收缩；二是华为手机和荣耀手机陆续回归，对小米手机产生冲击。
根据Counterpoint Research的季度观察报告，尽管2023年第四季度小米手机占据中国手机市场的前三甲（苹果占有率20.2%，小米是16%，华为是15.2%），但2023年中国手机市场下降1.4%，其中小米手机收入下降了5.8%，下降幅度超过行业平均水平。
03 一场没有退路的豪赌
值得注意的是，虽然在降本增效，但小米集团的研发投入并未减弱。财报显示，小米去年全年研发支出191亿元，同比增长19.2%，其中在以汽车为主的创新业务上的费用增长达到67亿元。
2024年1月9日，乘联会发布了最新数据，2023年中国乘用车市场的零售销量总计达到2169.9万辆，相较去年同期增长了5.6%。其中，新能源汽车在2023年的累计零售销量为773.6万辆，同比增长了36.2%，新能源汽车在整个乘用车市场的渗透率达到了35.7%，较2022年增长了8.1个百分点。
这些数据表明，中国的新能源汽车市场正以强劲的势头迅速崛起，引领全球汽车产业的新能源转型浪潮。
在这个市场的背后，各种新旧造车势力正在崭露头角，大有一飞冲天之势。面对汽车市场如此剧烈的转型，国内入局新能源汽车行业的公司如过江之鲫。
这其中，最引人瞩目的一个大玩家可以说就是小米集团。
2021年3月，雷军以“押上人生全部的声誉，全力以赴去做小米汽车”的态度，宣布进军智能电动汽车行业，如今三年已经过去，小米汽车首款车型也即将发布。
从过去新势力“出道”的情况来看，首款产品的市场表现将影响车企后续的发展走势。小米SU7，作为小米汽车的“排头兵”，今年在价格战的轮番攻势下，小米SU7的定价问题逐步上升为“品牌存亡问题”。
从工信部公布信息得知，小米SU7定位C级中大型轿车，这意味着小米汽车锚定的是新能源汽车竞争最激烈的市场——新能源轿车市场。
与SUV、MPV新能源渗透率高速增长不同，轿车市场常年被合资品牌燃油车所掌控，占据50%以上市场份额，即使在比亚迪汉、小鹏P7等车型的强攻下也未发生明显变化。
这也意味着，小米SU7想要在该市场分一杯羹，就要直面合资品牌的竞争。另外，从近几个月自主品牌的动作来看，比亚迪、吉利等车企发布的新车，渐渐对小米SU7形成“包围之势”。
种种迹象均表明，三年造车时间，雷军错过了入局新能源汽车市场的红利期，开局便是地狱模式，即“初战便决战”。
据小米集团3月12日正式官宣，小米SU7将于3月28日发布。3月28日晚7点，小米汽车SU7将正式发布上市，全国29城共59家门店同步开启预约，目前，各地门店已开启SU7的静态展示，而试驾需等到28日发布会后。
手机业务下滑，第二曲线增长乏力，四面楚歌下，雷军能否逆流而上？汽车业务真的能带领小米走向另一个辉煌吗？
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